普门科技2024年净利润微增但Q4业绩承压 海外市场成增长引擎

普门科技2024年营收11.48亿元同比微增0.2%，归母净利润3.45亿元增长5.12%，但Q4营收同比下降13.47%，净利润暴跌28.86%。海外业务增长14.87%，糖化血红蛋白产品进入多国前三，化学发光仪在中东南美批量装机，获AEO高级认证提升国际竞争力。IVD业务靠试剂放量增长9.96%，毛利率提升至69.68%，但治疗与康复业务暴跌27.68%，临床医疗受高基数和招投标影响下降40.62%。全年毛利率67.21%提升1.4个百分点，销售费用率下降3.68个百分点，研发费用率提升2.73个百分点。机构预测2025-2027年净利润复合增长14%，维持“买入”评级。