【观点】普门科技财报解读：Q1营收拐点已现，新品与研发构筑成长空间

舆情内容围绕普门科技发布的2025年年报及2026年一季报展开深度分析。2025年公司营收与利润下滑主要受国内IVD行业调整影响，但海外业务收入同比增长17.08%，有效对冲了单一市场风险。

2026年第一季度，公司业绩拐点显现，营收同比增长20.94%，其中海外业务收入同比大增76%。尽管归母净利润因汇兑损失及持续高研发营销投入而短期承压，但分析认为剔除财务费用影响后，净利润实际降幅收窄至5.9%，核心业务呈现复苏趋势。

分析进一步指出，公司持续推进“严肃医疗技术消费化”战略，医美领域新品如“超声炮”（在注册）、四色双子星红蓝光治疗仪（已获证）及获FDA认证的半导体激光脱毛仪，将成为未来增长亮点。同时，公司坚持高研发投入以巩固技术壁垒。

基于以上分析，报告给出了具体的盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润将实现41.7%、23%、22.8%的同比增长。