固德威2024年亏损超预期 欧洲高毛利业务萎缩但内地需求回升

固德威2024年营收67.4亿元，同比下降8%，由盈利转为亏损0.62亿元，低于预期。欧洲高毛利的逆变器及电池收入暴跌至9.4亿元，毛利率下降；内地低毛利业务收入增长58%至46.9亿元。2025年第一季度营收18.8亿元但继续亏损，毛利率环比下降。储能产品销量大幅下滑，户用系统销售超预期但整体盈利承压。合同负债创新高至4.4亿元，预示未来业绩可能恢复，但分析师下调目标价至43.30元，维持中性评级。