固德威一季度营收暴增难掩扣非净利腰斩，负债飙升拉响警报

固德威2025年一季报显示，营收同比大增67.13%至18.82亿元，但归母净利润亏损2802.83万元，扣非净利润暴跌78.95%至-6250.09万元。毛利率下滑29.33%至19.41%，三费占比下降但负债同比激增240%，货币资金仅覆盖33.53%流动负债。应收账款同比增75%，经营现金流仍为负值。业绩依赖研发与营销驱动，但盈利能力和现金流管理存隐忧。