【观点】固德威业绩修复与户储需求上升，评级上调至买入

固德威2026年第一季度业绩大幅修复，盈利同环比扭亏并大增89%，毛利率显著提升。业绩增长主要得益于境外高毛利的户用逆变器及储能电池销量大增，但人民币升值导致汇兑损失，且部分发货未确认收入影响增长加速。

储能产品销售高速增长，澳大利亚市场受益于补贴成为第一大海外市场；多国补贴政策及地缘不确定性推动户储需求上升，公司4月订单环比增长超100%。股权激励计划设定了高成长目标，彰显管理层信心；分析师基于行业趋势和公司龙头地位，上调盈利预测，将评级升至买入，目标价117元。