【观点】东吴证券点评固德威业绩，Q2环比有望翻倍，全年高增

东吴证券发布研究报告，点评固德威2025年营收88.9亿元，同比增长31.9%，归母净利润1.3亿元，同比增长318.3%；2026年Q1营收23.6亿元，归母净利1亿元。Q1业绩受汇兑损失和电芯涨价影响，部分收入确认延至Q2。

报告指出，储能业务在欧亚需求放量推动下，Q2环比有望高增，全年储能逆变器出货预计翻倍达30万台，电池包营收50-60亿元。

同时，工商储及大储项目有望贡献新增量，热泵与BIPV业务预计增长40-50%。

基于储能业务高增，上调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为12/17/23亿元，维持“买入”评级。