【观点】逆变器出口增速骤降，固德威Q1净利增462%但面临增速放缓隐忧

逆变器出口增速从Q1的39%骤降至Q2约15%，欧洲市场几近停滞，新兴市场接棒但体量有限。固德威作为第二梯队（组串式/工商业）代表，2026Q1净利润同比大增462%至1.01亿元，受益于储能与工商业产品占比提升。但行业均价上涨47%的背后是产品结构升级，而非需求全面回暖。全年出口增速可能滑入个位数甚至零增长，估值逻辑面临重算，固德威需持续关注欧洲库存消化及新兴市场订单持续性。