华福证券—2025年光伏行业年度策略报告：底部夯实，拐点已至，静待春暖花开—250121

全球光伏行业供给侧改革推进，需求侧增长具备韧性。固德威作为逆变器及跟踪支架环节的受益者，有望在2025年全球储能装机量大幅增长（预计24/25年分别为163/245GWh）和新兴市场需求爆发中获益。此外，政策引导组件价格回升意图明确，海外贸易壁垒升级促使更多企业加速产能出海，为固德威等企业提供差异化竞争优势。