【观点】安必平业绩暴雷背后的分析与质疑

安必平2025年业绩暴雷，营收同比下降26.84%，归母净利润亏损4702.34万元。核心原因包括HPV产品线遭集采冲击导致收入和毛利下滑，以及贸易业务腰斩。

公司应收款占比持续居高不下，盈利质量差，同时研发投入金额逐年下降，AI医疗战略的含金量受质疑。

此外，股东南京乾靖计划清仓式减持，增加市场抛售压力。