华润微加速新品与产能扩张，但价格战与研发投入拖累短期利润

华润微在调研纪要中表示将加快新品及模块产品上量，优化产品结构与市场布局，同时推进降本增效以稳定毛利率。2024年利润下滑主因包括价格竞争加剧、研发投入增加及重大项目处于爬坡阶段。重庆12英寸产线已达3万片/月产能，深圳产线处于爬坡阶段，封测基地和高端掩模项目进展顺利。下游客户库存下降，碳化硅、氮化镓产品快速迭代并实现量产，预期高速增长。资本开支聚焦工艺升级与设备更新，并计划通过股权投资拓展优质标的。