华润微2024年净利润腰斩但Q1强势反弹，IGBT与汽车电子成增长引擎

华润微发布2024年年报及2025年一季报，2024年营收101亿元（+2%），归母净利润7.6亿元（-48%），主要受行业周期影响；2025年Q1营收23.6亿元（+11%），净利润0.83亿元（+151%），显著回升。产品与方案业务增长10%，MOSFET预计增长15%，IGBT因工控、汽车订单大增预期50%增长。汽车电子占比提升至21%，AI及消费电子需求回暖带动功率IC等产品放量。制造端12寸线产能爬坡，资本开支20亿元投向封测及高端市场。分析师维持买入评级，目标价52.49元，但提示新业务及市场复苏风险。