赛特新材中报净利润大降77.66% 毛利率下滑

赛特新材发布25年中报，上半年实现收入4.69亿元，同比增长3.7%；归母净利润0.12亿元，同比下降77.66%；扣非归母净利润0.1亿元，同比下降80.41%。其中Q2单季度收入2.23亿元，同比下降2.51%；归母净利润0.02亿元，同比下降90.81%；扣非归母净利润0.01亿元，同比下降94.82%。核心产品真空绝热板产销量创历史新高，保温箱销售收入环比、同比均增长，公司正拓展新能源动力电池及储能电池等新应用场景。上半年毛利率23.9%，同比下降9.57个百分点；净利率2.58%，同比下降9.4个百分点。期间费用率19.03%，同比上升0.47个百分点，主要因管理费用（管理人员薪酬、折旧摊销增加）和财务费用（可转债利息费用增加）上升。经营性现金流净额0.31亿元，同比减少0.28亿元。国家以旧换新政策及新能效标准落地有望拉动下游需求，分析师下调公司25-27年归母净利润预期，但维持“买入”评级。