国产替代加速下硕世生物迎机遇与挑战：化学发光赛道突围，但需警惕集采与账款风险

报告指出，2025年医疗器械行业国产替代加速、价格下行是主旋律。体外诊断（IVD）领域中，分子诊断、生化诊断受集采冲击利润承压，但化学发光、POCT细分市场国产替代空间大，龙头企业有望受益。硕世生物作为IVD企业，其化学发光业务面临机遇，但需应对集采降价压力。同时，报告提及IVD企业应收账款回款风险，硕世生物2023年应收账款周转天数超一年，存在现金流压力。行业整体毛利率下降，研发费用增加，但财务杠杆较低，短期流动性尚可。