凌云光三季报双增，财务指标存隐忧

凌云光发布2025年三季报，营业总收入21.27亿元同比增34.3%，归母净利润1.33亿元同比增18.46%；第三季度营收7.59亿元同比增53.12%，归母净利润3658.5万元同比增47.97%。但应收账款同比增43.16%，每股经营性现金流-0.36元同比降37.12%；三费占比同比降3.01%。需关注现金流及应收账款问题，近3年经营性现金流均值/流动负债14.19%，应收账款/利润1337.6%。机构关注动捕系统客户，公司回应覆盖多类客户，在人形机器人环节有布局。