路维光电Q1营收暴增47%但三费狂飙120% 毛利率腰斩式下滑引担忧

路维光电2025年一季报显示，营业总收入2.6亿元同比增47.09%，归母净利润4915万元同比增19.66%。但三费合计同比增幅达120.15%，毛利率下降4.16%至34.1%，净利率下降13.53%至18.9%。公司债务有息资产负债率23.69%，应收账款占利润比例136.86%。机构关注其四季度业绩增长原因，公司称因下游需求旺盛、产品结构优化及管理提效。分析师预期2025年净利润2.69亿元，但ROIC仅为10.35%，分红融资比0.09，依赖股权融资驱动业绩。