汇成股份2025中报：营收净利双增 毛利率提升

汇成股份发布2025年中报，截至报告期末，营业总收入8.66亿元，同比上升28.58%，归母净利润9603.98万元，同比上升60.94%。第二季度营业总收入4.92亿元，同比上升37.19%，归母净利润5545.1万元，同比上升66.28%。公司盈利能力上升，毛利率同比增幅18.26%，净利率同比增幅25.16%，三费占营收比6.43%，同比增15.19%。每股净资产3.81元，同比增4.77%，每股经营性现金流0.46元，同比增88.98%，每股收益0.12元，同比增71.43%。财务报表中多项财务项目有大幅变动，货币资金、应付票据、合同负债等多项指标增减幅明显，并有相应原因说明。业务评价显示，公司去年ROIC为4.71%，资本回报率不强，净利率10.64%，产品或服务附加值一般，上市以来中位数ROIC为4.71%，投资回报一般，亏损年份3次，生意模式比较脆弱。商业模式主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目划算与否及是否面临资金压力，有息资产负债率达24.48%，应收账款/利润达182.97%。