业绩持续高增但一季度承压，半导体零部件龙头国产替代前景可期

富创精密2024年营收30.4亿元，同比增长47.1%，归母净利润2.0亿元，同比增长20.1%，扣非净利润同比增长99%。2025Q1营收7.6亿元，同比增8.6%，但归母净利润亏损0.2亿元，主因新增产线折旧、战略性扩招及研发费用增加。毛利率同比降5.4pct，净现金流转正。公司为半导体零部件龙头，积极扩产布局国内外市场，分析师下调2025-2026年盈利预测，维持增持评级。