【观点】富创精密平台化龙头乘国产化东风，产能释放在即有望带来增量

富创精密是国内半导体精密零部件领军企业，通过平台化布局构建核心竞争优势。公司产品涵盖机械及机电零组件、气体传输系统等关键品类，客户已拓展至北方华创、中微公司及东京电子等国内外主流设备厂商。

此外，公司通过收并购进一步拓展布局，如间接持股Compart进一步强化在气体传输系统领域的地位。

公司营收增长强劲，主要受益于市场需求及国产化替代，但2025年前三季度因前瞻性产能建设与人才投入，导致折旧、人工成本大幅增加，净利润阶段性承压，毛利率亦有所下滑。随着未来产能释放与规模效应显现，公司盈利能力有望逐步回升。