山外山一季度营收净利双增，但应收账款高企与净资产暴跌埋隐患

山外山2025年一季度财报显示，营业总收入1.89亿元，同比增16.77%；归母净利润3700.64万元，增8.1%；扣非净利润增20.52%。毛利率提升至46.72%，但净利率下降5.87%至19.5%。现金流大幅改善，经营性现金流增超30倍，但应收账款同比增3.54%至1.18亿元，占净利润166%。货币资金减少15%至5.59亿元，每股净资产骤降32%至5.38元。分红融资比仅0.06，分红比例低。