山外山中报营收净利双增超20% 血透市场空间广阔

山外山发布2025年中报显示，上半年营收3.57亿元同比增28.72%，净利润5503.86万元同比增20.28%，其中二季度营收、净利同比分别增长45.51%、56.47%。毛利率提升至47.71%，但净利率下降5.17个百分点至15.18%。应收账款占净利润比达157.22%。研发投入增加31.11%，因强化研发团队和项目支持。经营活动现金流净额增长149.5%，但投资活动现金流因产业园建设大幅流出。分析师指出公司ROIC仅3.06%，历史亏损年份较多，商业模式依赖营销驱动。机构关注国内血透市场空间，预计渗透率提升将推动行业增长。