山外山三季报双增 应收账款高引关注

山外山发布2025年三季报，营收利润双增，毛利率净利率上升，三费占比下降，现金流改善；但应收账款/利润达179.55%需关注，历史年报亏损2次，生意模式脆弱，业绩靠营销驱动；分析师预期全年业绩1.59亿，博时医疗保健基金为最大持仓基金。