政策加码，山外山业绩增长可期

政策端，集采影响正在减弱，2025年启动的新一轮设备更新政策通过超长期特别国债投入2000亿元支持资金，带动了招投标市场的快速放量。山外山等公司的业绩有望得到持续释放。

器械出海同样保持高增长，2025年1月至11月中国医疗器械出口额同比增长7.3%，公司可能从海外市场扩张中获益。