【观点】费森尤斯退出中国腹透与4008A，山外山迎国产替代格局重塑机遇

费森尤斯9月25日宣布逐步退出中国腹膜透析业务，并停止4008A血液透析系统在华生产与销售，其战略收缩折射出集采常态化与国产全链条崛起下中国透析市场竞争规则已变。

在这一进一退中，山外山作为聚焦血液净化设备的国产厂商更受关注：公司血透机中标份额持续提升，且4008A停售后，其在基层透析设备市场的价格带覆盖与渠道渗透优势将进一步凸显。

同时，公司耗材业务成为增长引擎，叠加基层透析服务扩容和血透滤过价格项目规范，行业需求扩张与国产替代加速有望共同抬升山外山的中长期成长预期。