海博思创年报营收增长但一季度利润腰斩，海外市场成新增长极却难掩盈利压力

海博思创发布2024年年报及2025年一季报，2024年营收82.70亿元（+18.44%），归母净利润6.48亿元（+12.06%），拟每10股派现11元。2025年Q1营收15.48亿元（+14.86%），但净利润同比腰斩至0.94亿元（-40.62%）。海外业务快速拓展，2024年境外收入占比升至6.51%，毛利率达42.14%，但国内竞争导致境内毛利率下滑。全年毛利率18.45%（-1.30pct），净利率7.85%（-0.43pct），Q1净利率进一步降至6.06%。公司储能系统集成市场地位稳固，技术优势显著，但面临海外政策风险及竞争加剧的挑战。