海博思创首季增收降利毛利率承压，押注海外谋破局

海博思创2024年营收净利双增但增速骤降至不足20%，2025年一季度增收降利，扣非净利润腰斩。毛利率持续下滑，储能系统价格战导致行业承压，公司转向海外市场寻求增量，但海外营收占比仅6.51%。应收账款激增157%，周转天数翻倍，现金流净流出7.82亿元。尽管海外毛利率达42.14%，但短期难以扭转国内竞争加剧带来的盈利困境。