海博思创半年报：营收增长但现金流承压

海博思创发布2025年半年度报告，上半年实现营业收入45.22亿元，同比增长22.66%；归属于母公司所有者的净利润3.16亿元，同比增长12.05%，但扣非后归母净利润2.6亿元，同比下降8.38%。第二季度单季主营收入29.74亿元，同比上升27.15%；单季度归母净利润2.22亿元，同比大幅上升79.3%。上半年毛利率17.54%，同比下降1.94个百分点；净利率7.01%，同比下降0.59个百分点。经营活动净现金流为-16.54亿元，同比下降79.83%。应收账款较期初增长25.36%，增速高于营业收入增速，2024年末应收账款35.92亿元，同比激增157%，应收周转天数从48.57天延长至108.6天。公司上半年推出两款大储产品，国内市场推出8MWh交直流一体全液冷储能系统HyperBlock Ⅳ，海外市场推出HyperBlock M模块化储能系统，计划3—5年内实现境外收入与国内持平。