【观点】储能投资回归第一性原理，龙头海博思创受益

“114号文”发布加速储能电站盈利模型理顺，投资需审慎评估资本金IRR，核心指标包括容量电价、现货市场套利价差等。

基础场景下IRR为5.5%，通过提升容量电价或价差可改善收益，国内大储2026/2027年装机量是锂电需求核心变量，需持续观察政策、项目规模和价差变化。

储能行业迈入健康发展轨道，龙头公司受益，重点关注海博思创。