【观点】卫星互联网与低空经济布局获增持评级

震有科技基本面自2023年逐步修复，卫星核心网业务领先，正由高轨走向低轨并迈向星载核心网，天通用户增长和手机厂商支持为核心网扩容提供支撑。

低轨卫星互联网产业进入规模化建设窗口，公司同时切入低空经济，布局指挥调度系统并与生态伙伴合作。盈利预测显示公司2025-2027年归母净利润分别为-0.63亿元、1.08亿元和1.92亿元，首次覆盖给予“增持”评级。风险提示包括卫星互联网建设不及预期等。