天风证券—震有科技—688418—攻守兼备，卫星互联核心网为矛，海外公网海内专网作盾—250126

我国加速推动卫星互联网项目，震有科技作为少数能提供卫星5G核心网的公司之一，已完成多项关键技术的研发，并在国内外市场取得进展。随着全球地面网络与卫星网络融合的发展，以及“十四五”规划对专网需求的拉动，公司业务有望实现显著增长。然而，也面临卫星互联网商业化进程不及预期等风险。