耐科装备一季度营收净利双增，但高应收账款与现金流承压成隐忧

耐科装备2025年一季报显示，营业总收入6828.63万元，同比增25.1%，归母净利润2280.04万元，同比增22.52%。毛利率提升至45.16%，但净利率微降至33.39%。三费同比大降49.57%，每股收益增21.74%。但应收账款达当期净利润142.3%，经营性现金流为-0.02元，同比暴跌117%。ROIC仅为5.76%，分红融资比仅0.06，依赖股权融资驱动业绩。