时创能源：华泰联合证券有限责任公司关于常州时创能源股份有限公司2025年半年度持续督导跟踪报告

常州时创能源股份有限公司2025年上半年实现营业收入45,096.23万元，同比增长68.27%，但净利润为-17,922.70万元，同比下滑34.41%，归属于母公司所有者的净利润为-17,921.63万元，基本每股收益-0.45元。公司面临行业政策变化、市场竞争加剧、技术路线迭代、原材料价格波动、存货跌价及应收账款回收等多项重大风险。尽管光伏电池销量同比增长233.6%，设备营收有所增长，但因全产业链价格下行，电池产品毛利率持续承压，仍处于亏损状态。公司研发投入达11,597.53万元，同比增长22.72%，研发占比25.72%。募集资金使用合规，无重大违规事项。