山西证券—机械行业2025年度策略：周期与成长共舞；格局与方向并行—250121

2024年机械设备板块行情呈现周期与成长共舞局面，Q4宏观基本面稳定恢复，多个下游行业资本开支保持扩张。2025年机械子板块分为成熟型和成长型市场，重点关注业绩弹性与持续性、新技术、新装备、新材料等。3D打印在鞋模领域进入1—10阶段，长期来看，3DPEEK材料有望应用在低空飞行器和人形机器人领域。建议关注华曙高科等3D打印设备公司。