振华风光业绩承压，研发投入与产能扩张能否破局？

振华风光2024年营收10.63亿元（+18.0%），归母净利润3.23亿元（+47.2%），但2024Q4营收同比降15.9%，净利同比暴跌65.4%；2025Q1营收1.89亿元（同比-45.7%），净利0.20亿元（同比-86.0%）。业绩下滑主因产品降价、验收延迟及计提3103万元减值。公司加大研发投入（24年推100余款新品），在建工程达1.76亿元创新高，预计25年底产能释放。关联交易预估金额同比激增343%，反映行业回暖预期。