振华风光业绩腰斩！净利润暴跌近九成，研发突破难掩颓势

振华风光2024年营收10.63亿元，同比下降18.04%；归母净利润3.23亿元，同比下降47.18%。2025年一季度营收1.89亿元，同比下降45.69%；净利润0.20亿元，同比下降85.97%。业绩下滑主因包括高可靠行业需求下降、客户去库存、税收政策调整及产品降价。公司研发新增多项关键技术，但订单验收延迟和在手订单减少拖累一季度收入。分析师下调盈利预测，维持“买入”评级，但提示下游需求、研发进度等风险。