【观点】新规打通医保商保双目录，创新药支付体系迎双轨制变革

2026年5月31日，国家医保局发布新规，首次将医保目录和商业健康保险（商保）创新药目录进行同步调整，并打通了关键通道：药品进入商保目录后，即获得申报医保目录的资格。

这标志着中国创新药支付体系开始从“医保单轨”向“医保商保双轨制”过渡。新规有望撬动近万亿规模的商业健康险保费池，提升对创新药的支付比例。分析认为，三类公司将精准受益：已有品种进入商保目录的创新药企（如百济神州、恒瑞医药）将直接受益于国内定价空间打开；CXO（如药明康德）将间接受益于研发投入回暖；DTP药房（如益丰药房）将受益于院外渠道扩容。