【观点】机构调研披露公司进展与未来展望

根据披露的机构调研信息，4月20日，长城基金对芯联集成进行了调研。

公司管理层介绍了2025年及2026年一季度的经营情况：2025年营收81.8亿元，同比增长25.67%；2026年一季度营收19.62亿元，同比增长13.19%。盈利能力持续改善，2025年毛利率同比提升4.48个百分点至5.51%，2026年一季度亏损同比大幅减亏51.53%。

在交流环节，公司对下游需求、技术布局及未来规划进行了阐述：一季度下游需求呈现结构性分化，汽车电子、风光储（尤其是储能）景气度高，消费电子中AI手机/PC带来结构性机会。公司预计二季度收入将环比明显提升。在算电协同方面，公司已构建覆盖AI服务器电源全层级的解决方案，相关业务未来将成为核心增长引擎。SiC嵌入式工艺方案正在送样验证，预计2027年前后迎来量产。公司对今明两年的资本开支保持审慎稳定。此外，公司已对MOSFET产品进行涨价，并预计IGBT可能出现供不应求情况。车载MCU业务进展顺利，域控制MCU产品预计2026年下半年量产。