光伏行业寒冬持续！阿特斯等龙头承压，产能过剩何时见底？

光伏行业受产能过剩影响，2024年净利润亏损266亿元，2025年Q1延续亏损45亿元。主产业链硅料、硅片等环节营收与利润同比下滑，毛利率净利率为负，经营性现金流恶化；逆变器环节净利润逆势增长，设备领域技术升级带来机会。政策推动新能源项目入市，但行业需加速出清过剩产能，预计下半年政策将引导降本增效。阿特斯作为主产业链龙头获推荐，但行业整体仍处底部区间。