阿特斯储能业务高增 机构看好维持推荐

民生证券发布阿特斯2025年三季报点评，维持推荐评级。前三季度公司营收312.7亿元同比降8.51%，归母净利9.89亿元同比降49.41%；Q3营收102.18亿元同比降16.38%环比降18.03%，归母净利2.58亿元同比降63.96%环比降62.28%。组件业务坚持利润优先策略，调控出货节奏并布局垂直一体化产能。储能业务增长强劲，前三季度出货5.8GWh同比增32%，Q3出货2.7GWh同比增50%，在手储能订单约30亿美元，北美市场获大单，预计年末储能系统产能达15GWh、电芯3GWh。经营性现金流净额55亿元同比增120.9%。机构预计2025-2027年归母净利增速分别为-38.9%、112%、27.8%，90天内12家机构均给买入评级。