阿特斯储能高增、回购及海外扩产多重利好

光伏行业反内卷推进盈利修复，25Q3产业链价格回升助力企业减亏。阿特斯前三季度大型储能出货5.8GWh同比增32%，Q3单季2.7GWh创历史新高，全年指引7-9GWh且在手订单足，北美等高价市场落地；组件全球出货前五，北美2024出货增93%，工商及大电站市占率提升；11月5日公告持续回购，上限21.33元/股，多轮回购显信心；美国5GW工厂下半年达产，年产量3GW以上，应对IRA及关税风险。