长城证券—阿特斯—688472—组件业务显现韧性，大储放量穿越周期—250304

阿特斯2024年业绩快报显示，全年实现营业收入461.61亿元，同比下降10.03%，归母净利润22.91亿元，同比下降21.09%。但Q4单季度归母净利润同比增长433.33%，环比下降53.07%，主要因年末减值计提。储能业务表现突出，全年出货量同比增长505.28%，达6.5GWh，订单储备充足。组件业务维持稳健布局，预计2025年出货量30—35GW。预计2024-2026年公司营收和利润逐步增长，予以“买入”评级。