萤石网络营收增长但利润承压，蓝海大模型能否破局智能穿戴红海？

萤石网络2024年营收54.42亿元（+12.41%），净利润5.04亿元（-10.52%），2025Q1营收13.8亿元（+11.59%），净利润1.38亿元（+10.42%）。公司从“14N”升级为“25N”生态架构，推出蓝海大模型，智能入户、服务机器人业务增长显著，但监控业务收入萎缩。智能穿戴业务投入大但尚未成熟，销售及研发费用激增拖累利润。面临苹果、小米等巨头竞争，海外市场拓展存机遇。