萤石网络AI升级助力盈利弹性释放，券商看好未来增长

萤石网络构建了智能家居与云平台服务双主业格局，AI技术升级提升硬件体验，带动盈利弹性释放。2025年上半年毛利率43.59%，净利率10.7%，Q2净利率环比提升1.3个百分点。券商预计AI赋能下云业务占比将提高，2025-2027年EPS增速分别为10.4%、12.1%、13.7%，目标价46.22元。风险提示包括海外拓展不确定性及行业竞争。