【观点】军工+燃气轮机驱动铼需求高增，赛恩斯自产业务或迎业绩弹性

本分析认为，**铼金属需求因军工及燃气轮机领域爆发而高增长，供给刚性且具战略价值**。赛恩斯正积极布局铼回收业务，已公告相关项目，并预期未来几年能逐步匹配国内需求，有望成为国内龙头。**从业绩弹性测算，若2027年实现10吨铼酸铵销售，可为公司新增约1.5亿元利润**，叠加传统环保业务，整体业绩增长潜力显著。同时，公司环保板块业务结构稳固，海外拓展有望受益于行业景气。