【观点】艾迪药业财报分析获买入评级

艾迪药业发布2025年年报和2026年一季报，2025年营收同比增长72.13%至7.19亿元，但归母净利润为负；2026年一季度营收同比下降10.03%，扣非净利润同比增长15.87%。抗HIV药物艾诺米替片销售快速放量，2025年收入约2.54亿元，同比增90.24%，并实现出海至桑给巴尔和坦桑尼亚。人源蛋白业务通过收购南大药业稳健增长，2025年尿激酶针剂收入2.16亿元，增厚业绩和利润。

公司加快HIV创新药研发和国际化布局，新一代整合酶抑制剂ACC017国内III期临床启动，三联复方制剂计划开展国际多中心试验。

盈利预测显示2026-2028年收入利润持续增长，首次覆盖给予“买入”评级。风险提示包括产品销售、竞争和研发不及预期。