源杰科技Q1营收利润双增40%+，但费用飙升现金流告急埋隐患

源杰科技2025年第一季度营收8440.12万元，同比增长40.52%；归母净利润1432.02万元，同比增长35.93%；扣非净利润增长45.99%，显示主营业务盈利能力提升。但销售、管理、财务费用占比从4.2%激增至10.54%，费用控制压力大。毛利率44.64%同比增28.14%，但净利率16.97%同比下降3.27%。经营性现金流由0.26元转为-0.06元，降幅124.24%。货币资金微降0.89%，有息负债增68.27%。应收账款增长13.22%，需关注回款风险。