【观点】光通信投资聚焦EML瓶颈，源杰科技产能扩张受益

调研纪要基于2026年5月6日行业投资电话会议，指出AI商业化进入兑现期，北美云厂全面加码算力投入，驱动光通信需求爆发。

利润分配正向上游核心瓶颈转移，EML光芯片因技术壁垒高、扩产难，成为产业链利润集中环节，国内厂商有望受益于供应链优势。

源杰科技作为核心EML厂商之一，今年产能目标8000万支，明年将爬坡至1.5亿支，在行业趋势下可能获得份额提升和涨价机会。