【观点】算力基础设施确定性需求下，源杰科技作为EML光芯片龙头受益明显

源杰科技作为国内少数实现EML量产的光芯片龙头，毛利率高达77.8%，受益于算力基础设施建设的确定性需求。在国家发改委宣布智能算力规模188万P、算力网建设从“量”转向“通”的背景下，光模块及上游光芯片环节需求韧性较强。源杰科技的EML光芯片在光模块中占据核心价值，10G EML已进入客户推广阶段，有望持续受益于算力网扩容。