【观点】源杰科技55亿豪赌背后：押注硅光浪潮，技术优势与资金压力并存

源杰科技于2026年宣布合计55亿元的扩产计划，此举被市场视为一场“豪赌”。其核心逻辑在于押注AI驱动的硅光浪潮，公司凭借在CW激光器芯片领域的技术先发优势与IDM模式下的高良率量产能力，已进入头部供应链，业绩正经历爆发式增长。

然而，巨额投资远超公司当前的总资产与盈利能力，存在显著的资金缺口，自由现金流为负。尽管公司正推进港股上市以寻求融资，但短期内大规模资本开支将带来持续的财务压力。这场扩张能否成功，取决于后续产能能否如期释放以及市场需求的持续性。