【观点】FCC新规与价格下滑冲击，源杰科技跌停背后的逻辑

美国FCC新规10月13日生效，北美供应链强制切换美系光源，国产高速光芯片进入北美高端市场难度增加，源杰科技等国产光芯片企业短期承压，国产替代逻辑受挫。

同时，1.6T光芯片价格已有所下滑，原因是市场高估短期芯片溢价，硅光方案爬坡顺利使成本底线暴露，客户采购心态转变。机构预测1.6T光芯片ASP逐年下降。

然而，据野村证券估计，1.6T芯片需求超2000万颗，实际出货仅1600万—1700万颗，磷化铟衬底缺口超70%，价格不降反升。因此，产业结构是“量紧价跌”并存，不是需求崩塌。