国元证券—通信行业周报：北美云厂资本开支指引上行，兼顾基础硬件及端侧—250210

本周（2025.2.3—2025.2.7）通信行业整体表现良好，上证综指上涨1.63%，深证成指上涨4.13%，创业板指上涨5.36%，申万通信上涨3.03%。细分行业中，通信应用增值服务涨幅最高为11.53%，而通信网络设备及器件回调0.56%。AI和5.5G技术推动行业发展，谷歌母公司Alphabet计划在2025年投入750亿美元用于资本支出，主要用于人工智能业务。亚马逊Q1业绩指引不及预期，但资本支出预计约为1050亿美元，主要用于人工智能基础设施建设。建议关注算力产业链中的源杰科技等公司。